▲国际金价近期持续承压，即使美国10年期公债殖利率跌破5%，仍未能带动黄金反弹。（示意图／PhotoAC）
国际金价近期持续承压，即使美国10年期公债殖利率跌破5%，仍未能带动黄金反弹。现货黄金跌破每盎司4000美元关卡，单周跌幅超过4%，创6月初以来最严重卖压。分析师指出，市场流动性疑虑、技术性卖盘及美国联准会（Fed）紧缩货币政策，都是压抑金价的主要因素，但部分技术指标已显示黄金可能接近短期反弹时机。
黄金失守4000美元！单周跌幅逾4%
根据贵金属资讯网站《Kitco News》23日报导，现货黄金价格当时跌至每盎司3992.30美元，单周跌幅超过4%，不仅跌破4000美元整数关卡，也创下6月初以来最大单周跌幅，其中主要卖压集中在22日。
尽管美国10年期公债殖利率已跌破5%，理论上有助于降低持有不孳息黄金的机会成本，但金价仍未能止跌。
分析师指出，持续高涨的通膨迫使Fed维持货币紧缩政策，推升实质利率及美元走势，削弱黄金的投资吸引力。
此外，近期美股波动加剧，促使部分投资人转向长天期美国公债避险，却未能同步带动黄金需求。市场对流动性不足的担忧，以及技术性卖压，反而成为主导金价走势的主要因素。
金价跌破关键支撑 市场关注3970美元防线
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）表示，黄金市场正陷入短线投机交易者与长期投资人之间的拉锯。前者趁金价走弱寻求获利机会，后者的基本需求则依然稳健。
他指出，金价周四跌破每盎司4065美元后，触发更多停损及动能交易卖盘，加上市场担忧流动性风险，进一步扩大跌势。
汉森认为，短期应关注每盎司3970美元的关键支撑价位。若投机部位调整接近极端水准，未来一旦技术面改善，金价可能出现快速反弹。
技术指标显示超卖 专家：恐陷入区间震荡
BCA Research首席大宗商品策略师伊布拉欣（Roukaya Ibrahim）认为，近期金价急跌可能与跨资产市场的流动性压力有关，尚不足以判定黄金已进入长期下跌趋势。
她指出，金价与200日移动平均线的偏离程度，已接近7月底出现短期低点时的水准，显示市场可能进入超卖状态。
不过，美元走强及通膨居高不下，仍可能限制反弹幅度。她预期，金价短期较可能呈现区间震荡，而非立即展开强劲涨势。
Britannia Global Markets金属部门主管威尔许（Neil Welsh）也认为，这波下跌并未根本改变黄金的长期投资前景，央行持续买进黄金仍可提供支撑。但若股市进一步大幅修正，投资人可能被迫出售黄金筹措现金，以因应保证金追缴，导致金价承受更多压力。
Fed利率决策将登场 美元强势恐限制金价涨幅
市场本周将聚焦联准会利率决策。投资人普遍预期Fed此次将维持利率不变，但12月仍可能再度升息。
美国银行财富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）资深投资策略师霍沃斯（Rob Haworth）表示，Fed虽然不太可能激进升息，但持续对抗通膨的政策立场，仍足以支撑美元，压抑不具孳息收益的黄金。
该机构经济学家预期，Fed可能于12月及明年3月各升息一次。
除了Fed，加拿大央行、欧洲央行及日本银行本周也将召开货币政策会议，相关决策可能进一步影响全球金融市场。
中东局势牵动通膨 金价反弹须站回4230美元
XS.com业务发展主管马萨布尼（Simon-Peter Massabni）指出，中东战事持续推升能源价格与通膨压力，也可能造成资金转向现金部位，使黄金面临卖压。若要缓解金价下跌压力，中东局势需要出现更持久的稳定。
展望后市，汉森认为，随着避险基金部位逐渐接近净放空，黄金可能酝酿反弹，但金价必须重新站上每盎司4230美元，才能更明确确认近期修正告一段落。
他也指出，市场部位与流动性压力可能要等到11月底的12月期货合约到期后才逐渐缓解。尽管短期走势仍充满不确定性，投资组合分散配置需求及财政、地缘政治风险，仍可能支撑年底金价回升。
