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美股多头行情拉警报！这项冷门指标示警了
文章来源: 联合新闻 于
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MarketWatch财经专栏作家赫伯特（Mark Hulbert）撰文表示，根据一项鲜为人知、但历来预测表现神准的指标“黄金白金比”，即金价与白金价格的比率，股市未来12个月将面临强劲逆风。
一篇名为《黄金、白金与预期股票报酬率》（Gold, Platinum and Expected Stock Returns）的同侪审查研究，几年前刊登于顶尖财经学术期刊。研究指出，预测股市未来12个月的走势方面，这项比率的表现“优于几乎所有既存的报酬率预测指标”。
研究作者指出，这项比率之所以有效，是因为黄金与白金受到不同因素影响。白金的价值主要来自工业用途，为经济活动的代理指标；黄金不仅反映经济活动，也能反映地缘政治的不确定性。因此，比率愈高，代表地缘政治风险愈大，而股市未来的预期报酬率也必须更高，才能补偿投资人承担的额外不确定性与风险。
目前金价与白金价格的比率，约为2.6倍，与一年前大致相同。2025年此时，黄金白金比在先前12个月几乎腰斩，释出看空股市的讯号，结果并未应验。部分人士质疑，可能是供应中断等不相关因素所致。如今一年过去，短期价格异常现象理应消退。
尽管无法知道，这个指标是否暂时失灵，但黄金白金比在过去大致准确。2020年新冠疫情引发的熊市结束后，黄金白金比率开始回升，从2021年约1.7倍，持续攀升至2025年初约3.55倍，正确预示随后强劲的股市多头行情。
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