数十年来，美国证券交易所每到夜晚就熄灯，市场交易停止数小时。今年12月起，华尔街将迎来夜未眠时代——转向“23/5”制（每日交易23小时、每周五天）。

那斯达克、NYSE Arca、24X National Exchange和Cboe EDGX等大型交易所已草拟计划，在正规交易时段外，增加纽约时间晚上9点到凌晨4点的时段，预定12月6日起实施。这是为因应外国投资人的需求，并与打破华尔街交易窠臼的加密币和预测市场竞争。

隔夜交易行之多年，主要透过另类交易系统进行，但占总交易活动比率极微。美国证管会（SEC）资料显示，第2季隔夜交易仅占股票总成交量1%，但比一年前激增358%。

支持者主张，“23/5”交易将排除时区障碍，让外国人更容易在美国市场交易。怀疑者则担心流动性低，以及买价与卖价差距大恐升高交易风险。

Crisil Coalition Greenwich分析师伊索普表示，机构投资人最担心延长交易时段的市场品质，营运和人员配置问题倒是其次。

去年交易员意见调查发现，市场参与者并不热烈期待全天候交易股票，因为非正规时段可能交投清淡、流动性低且买卖价差大，加剧营运风险与复杂性。但2025下半年调查显示，交易员变得认为势在必行，尤其监管当局也有此意。

机构投资人大致仍在观望。Themis Trading股票交易主管萨鲁济说，机构投资人“没兴趣在流动性低、价差大的市场交易，因为波动可能剧烈”，但证交所或许押注基础设施一到位，机构投资人的需求就跟着来。

那斯达克和纽约证交所（NYSE）目前核心交易时段是美东时间早上9点半到下午4点，一周交易五天。外加盘前与盘后时段供特定类型的交易，最早凌晨4点开始，盘后则从下午4点到晚上8点。