10月12日，朝阳公安情通报，对“宜信相关公司”涉嫌违法犯罪立案侦查，实控人唐某、赵某等多名嫌疑人已被采取刑事强制措施。



通报的唐某与宜信的信息对照，指向公司创始人唐宁，把P2P模式引入中国的早期探路者。



北大才子，公司或已已资不抵债

唐宁的经历是典型的“金融精英”路径。

他1973年出生，从天津耀华中学毕业，保送到北京大学数学系，后赴美国南方大学读经济学，2018年获该校荣誉博士。

毕业后，他在华尔街DLJ投资银行，从事电信、媒体、高科技企业的上市、发债、并购业务。

2000年回国后，唐宁加入亚信集团，担任战略投资与并购总监。此后，他创办了专注于早期高科技初创企业投资的华创资本，并于2006年创立宜信公司。

CDT 档案卡

标题：P2P第一股暴雷，创始人被警方带走

作者：冯健红

发表日期：2026.10.12

来源：微信公众号-易简财经

主题归类：P2P

CDS收藏：公民馆

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2012年，宜信推出“宜人贷”，后者在2015年登陆纽交所，成为中国P2P第一股。这一年是唐宁的高光之年。

一位接触过唐宁的业内人士表示，唐宁英文特别好，上市的时候全英与外媒交流，说话温文尔雅。



在行业调整过程中，宜信经历多轮转型，最终还是“暴雷”了。

10月11日晚，宜信向固收投资者发布《关于向类固收产品客户的致歉信》。其中提到，“由于集团多项业务亏损较大，加上市场化处置资产价值低，缺乏有效资金来源，造成类固收产品实质违约。“初步发现宜信集团可能资不抵债，偿债缺口较大。”



尤努斯的信徒，中国P2P的“教父”

唐宁创业的原点，与2006年诺贝尔和平奖得主、孟加拉经济学家穆罕默德·尤努斯相关。

尤努斯是世界小额贷款之父，创立了专为穷人提供小额贷款的“穷人银行”格莱珉银行。



唐宁还在美国读书时，通过导师认识了尚未出名的尤努斯。当时尤努斯为贫困妇女提供小额贷款已有20年。1997年，唐宁去孟加拉考察格莱珉银行的运作。

这段经历让他有了“普惠信用”的意识，觉得小额贷款可以做。

而促使唐宁迈出实践的契机，是他投资的美国上市教育培训机构“达内”，出现了学生交不起学费的问题，银行拒绝给他们贷款。于是，唐宁自掏腰包借钱给100多名学生，约定他们就业后分期偿还本息，结果回款情况相当不错。

后来，唐宁采用“线下债权转让模式”，他本人作为“第一出借人”先把钱借出去，再把债权拆分成不同期限、不同金额的理财产品卖给投资者。

2007年，宜信P2P平台正式上线，贷款对象从学生逐渐扩大到农民、白领、网商和微小企业主等。2015年公司上市时，员工人数扩大到4万人左右，唐宁对内说“我们发明了P2P平台模式”。



来源《宜人贷董事局主席唐宁给全体员工的一封信》



P2P退潮后，宜信转型求生

到了2018年，P2P行业全面整顿后，行业迎来“暴雷潮”，宜信开始转型，摆脱P2P。

2019年，宜人贷与母公司宜信重组，品牌升级为“宜人金科”，业务拆分为信贷科技、财富管理科技两大板块。

2021年，证券时报曝光了宜信的业务风险。其指出宜信财富32款类固收产品，底层资产股权穿透后指向宜信关联公司债权，涉嫌违规自融和设立资金池。

有业内人士曾表示，“宜信的模式，就是左手卖理财圈钱，右手把钱借给自家助贷平台放高利贷，赚利差。”“所谓的‘类固收’，本质上就是P2P的换壳，只是把发行渠道从P2P平台搬到了地方产交所。”

2024年，宜人金科再次改名“宜人智科”，强调科技标签。但合规压力接踵而至，其业绩严重下滑。2025年，公司收入57.2亿元，同比下滑1.5%，归母净利5453万元，同比下滑96.6%。



今年以来，政策持续加码，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》《金融产品网络营销管理办法》公布。

3月，包括宜人智科旗下“宜享花”在内的5家平台运营机构被点名，涉及营销宣传、息费披露、个人信息保护等问题。

5月，宜信宣布停止旗下类固收产品兑付。据报道，停兑的类固收产品涉及资金规模高达300亿元。涉及宜人优选、投米、瑞承等多个财富管理平台，产品预期年化收益率从4.6%到10.5%不等，起投门槛多为100万元或500万元。

而当时长期购买的投资者早已感觉到异样，兑付节奏放缓，部分到期产品出现逾期。

受此影响，宜人智科的股价在5月22日单日大跌14%。截至10月12日，公司股价为1美元/股，市值8748.85万美元，较巅峰时期蒸发约98%。



结语

尤努斯和唐宁都讲“普惠金融、人人有信用”，但落地不是一回事。格莱珉是通过五人小组联保、每周分期还款等机制，贫困人群完全可以按时还，靠熟人联保把无抵押做稳。而宜信靠理财募资做线上信用贷，风控靠数据，还有底层不透明、期限错配、关联自融嫌疑等问题。

唐宁被查，不是单个精英的滑铁卢，而是P2P整个行业用高收益掩盖风险、用创新话术绕过监管买单的又一个案例。

一位业内人士表示：“当经济下行，抵押品衰竭，资本品价格不再上涨的时候，暴雷的会越来越多，风险到处都是。这可能是单个公司无法反抗的宿命。”

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