在全球零售通胀压力持续的背景下，Costco近日在第四季度财报电话会议上披露了一个令会员振奋的消息：公司已收到总计1.84亿美元的关税退款（Tariff Refunds）。

更重要的是，管理层承诺将这笔巨款的大部分直接转化为降价福利，回馈给在仓库店购物的会员。

根据财报披露，这笔1.84亿美元的款项由1.74亿美元的退税本金和1000万美元的利息组成。Costco CFO Gary Millerchip透露，这仅仅是公司预计收到的总退税额的三分之一左右。这意味着在未来的财务周期内，Costco仍有潜力获得后续的资金注入，并继续维持低价策略。

Costco CEO Ron Vachris明确表示，退税款项的再投资已经从第四季度后半段开始实施。降价范围非常精准地覆盖了会员感知度最高的“每日必需品”。

“我们主要通过下调一系列品类的价格来回馈会员，包括生鲜农产品（Produce）、肉类（Meat）和饮料，”Vachris在电话会议上指出，“此外，一些受到关税影响的非食品领域，如家居装饰和五金工具，也进行了价格下调。”



这种做法延续了Costco一贯的经营逻辑：将供应链节省下来的成本直接反映在标签价格上，以换取极高的会员忠诚度。

此前，零售巨头Walmart也表达了类似的立场，承诺利用关税退税来保持价格竞争力。

而此次集体降价要从2026年2月20日说起。当日，美国最高法院裁定，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的一系列关税超出了总统的法定权限。

随后，美国海关与边境保护局（CBP）停止征收相关关税，并开始处理此前已经缴纳的款项。

4月20日，CBP正式启动关税退款系统，允许符合条件的进口商和报关代理提交退款申请。

由于涉及数十万进口商和数千万批货物，退款并不是一次性完成，而是分阶段处理。美国政府随后开始向企业退还此前缴纳的相关关税。

截至7月31日，美国政府已经完成约1000亿美元关税及利息的退款。

8月5日，Reuters援引美国国际贸易法院文件报道了这一数字。CBP此前提交的文件显示，超过33万家进口商曾为超过5300万批货物缴纳相关关税，因此这次退款涉及的企业和交易数量都非常庞大。

到了8月，美国大型零售商开始陆续披露自己收到的退款规模。

Walmart是其中金额较大的一家。8月20日，Walmart公布季度业绩时表示，公司已经收到符合条件的约29亿美元关税退款中的“大部分”。

公司首席财务官John David Rainey表示，这些资金将被投入消费者价格和购物体验，重点包括食品杂货和综合商品。此前在7月，Walmart已经对数千种商品进行了降价，包括牛肉、可口可乐和洗衣液等。

除了Costco和沃尔玛，Target也在8月公布了自己的退款情况。8月19日，Target发布第二季度财报，公司确认获得约9.94亿美元的关税退款收益。这笔退款被计入销售成本的减少，并使公司第二季度净利润增加约7.52亿美元，对当季每股收益贡献约1.65美元。

Target当时还表示，在过去一年已经下调了超过1万种商品的价格，并将继续进行价格投资。需要注意的是，公司并没有表示这9.94亿美元退款全部被用于商品降价。事实上，这笔退款直接体现在Target第二季度的毛利率和营业利润中。

9月29日，Target又宣布新一轮降价。Reuters当天报道，Target将近2000种商品的价格进一步下调，涉及女装、男装、婴幼儿服装、家庭鞋类以及家居用品。一些服装和鞋类商品的价格比去年同期低20%或更多，床上用品的平均价格则比去年低约15%。

这次降价是在Target过去一年已经下调超过1万种商品价格的基础上进行的。

Amazon的处理方式则有所不同。公司此前披露获得约6亿美元关税退款。根据美国媒体报道，在少数能够明确确定某笔进口费用最终由特定消费者承担的情况下，Amazon可能主动联系相关消费者并退还相应金额。

但由于Amazon并不是平台上大多数商品的进口商，很多商品的关税实际上由供应商或者第三方卖家承担，因此能够直接对应到具体消费者的情况相对有限。

部分物流企业也开始向消费者返还关税，FedEx已经开始处理约8亿美元的相关退款；UPS此前表示曾替客户支付约50亿美元关税，并会根据收到的政府退款分阶段向符合条件的客户返还。DHL也表示，会将收到的相关退款返还给符合条件的客户。

随着更多企业完成退款申请，未来几个月，美国零售商的财报中预计还会披露更多相关数字。