中国出口在9月的创纪录激增使其进口相形见绌，该国庞大的制造业部门为全球市场生产了汽车、太阳能电池板、电气设备和其他商品。

中国海关总署表示，中国上月录得1335亿美元的贸易顺差，为有史以来第二高的月份。最新数据使中国有望大幅超过去年创纪录的1.19万亿美元贸易顺差。

出口再次飙升预计将进一步加剧与许多贸易伙伴的紧张关系，包括欧洲。在那里，对中国汽车和其他商品大量涌入的愤怒正促使一些领导人提议所谓的“紧急切断开关”，以将中国商品拒之门外。

对于中国巨大的贸易顺差有多少由出口走强驱动，又有多少源于进口疲软，经济学家们存在分歧。疲软的货币使中国商品在海外更具竞争力，同时提高了国内进口产品的成本。

据国际清算银行称，自2022年3月以来，人民币经通胀调整后的价值相对于广泛的一篮子货币下跌了超过14%。国际清算银行由世界各国央行共同拥有，包括中国央行。2022年3月，中国开始在上海实施为期两个月的新冠疫情封锁，对消费者信心造成了持久打击。

对出口商的广泛税收减免也推动了出口繁荣。这些激励措施去年使中国财政部花费了约3180亿美元。

海关机构表示，9月出口同比增长36.3%。这是自2010年7月以来中国出口最大的同比百分比增幅，不包括因农历新年时间而数据偏差的月份。

出口攀升至创纪录的4472亿美元。9月的贸易顺差仅次于2025年1月，当时农历新年的时间促使中国出口商在长假前赶订单。

尽管出口激增，但由于担心已在关税压力下的行业出现失业，北京仍不愿削减对出口商的税收减免或允许人民币大幅升值。在广州这个服装制造中心，生产商正艰难地与低工资国家竞争。

在最近的一个下午，一家生产棉服外套的工厂几乎空无一人，因为没有订单。“如果你为出口生产，就要应对关税，而且面料和劳动力都很贵，所以很多人不想再做出口了，”该工厂的经理说。他只提供了自己的姓氏“凌”（音）。

与此同时，旷日持久的房地产市场崩溃和不断上升的失业率使许多中国家庭不愿消费。北京还向国内制造业提供了大量支持，减少了中国对进口商品的依赖。

中国企业还受到原材料成本上升和消费者需求疲软的双重挤压，后者导致几乎没有提价空间。国家统计局周三报告称，9月出厂价格和采矿价格同比上涨5%，而消费者价格仅上涨0.9%。

低迷的消费者需求和不断扩大的国内生产压低了除石油和铜等原材料以外几乎所有商品的进口，这些原材料大部分用于制造进一步的出口产品。9月进口同比增长31%，部分原因是进口石油成本大幅上涨。

中国汽车行业提供了一个尤其鲜明的画面，展示了疲软的国内需求与蓬勃发展的出口之间的鸿沟。据与中国汽车经销商密切合作的中国乘用车协会称，9月零售汽车销量同比暴跌28%。

从2024年夏季到2025年底，中国提供了慷慨的补贴，鼓励消费者以旧换新，将旧的高油耗汽车换成纯电和插电式汽油-电动混合动力汽车。该计划提前了本可能今年发生的购买，导致了当前的销售暴跌。

但更广泛的经济放缓眼下所造成的影响似乎比这些激励措施的到期更大。9月经销商售出的汽车数量相比2023年9月——以旧换新计划开始之前——的水平也低了近20%。

虽然国内销售已经动摇，中国的汽车出口却飙升，自2020年以来增长了11倍。中国制造的汽车大量涌入海外市场，令其他地方的汽车制造商感到震惊，尤其是在欧洲。

周五，欧盟和中国表示他们已达成“谅解”，以限制中国向欧洲出口插电式混合动力汽车。中国上个月与欧洲的贸易顺差再创纪录。

自2001年中国加入世界贸易组织以来，中国的制造业出口大幅增长，当时北京承诺向外国竞争开放金融服务，包括信用卡。在25年的拖延之后——中国利用这段时间建立了自己的电子支付系统，Visa周二宣布北京已采取措施允许其建立银行卡清算业务，但仍需进一步批准。

数十年来美国一直就这一拖延表达不满，Visa的决定以及就插电式混合动力汽车与欧洲达成的妥协表明，北京可能正在采取小步骤来解决外国对其贸易顺差的关切。